近年来，黄酒消费的区域性限制逐渐打破，市场不断拓展和延伸，呈现快速发展趋势。2007年黄酒行业各项经济技术指标又创新高，全国黄酒产量已达到230万千升，规模以上企业销售收入同期增长26.6%。黄酒吨酒价格不断上升，盈利能力增强。黄酒的吨酒价格是所有酒种中最低的，2007年末平均吨酒价格只有约3000元。为适应居民消费水平的逐步提高及消费观念的改变，行业将继续调整产品结构，向中高端市场发展。古越龙山提价机制的出现，有可能使行业内其他黄酒企业跟随提价，进而进一步提高黄酒吨酒价格。

    黄酒行业的集中度低，前五位企业的年黄酒产量仅占行业的14%左右，前三位黄酒上市公司的销售收入也只占全行业的34%。

　　龙头公司的资产整合正在进行。继第一食品即将注入和酒外，古越龙山也将全面收购女儿红。龙头公司的资产整合将有利于黄酒行业的做强。

　　古越龙山（600059）

    古越龙山拥有的约24万吨的库存黄酒是黄酒行业中最大的，也是不可复制的稀缺资源。会稽山和第一食品的库存分别只有古越龙山的1/2和1/3。

　　公司营销策略不断创新，利于提高市场销售份额和品牌影响力。公司通过与法国卡慕合作，在全世界3000多家免税店销售“古越龙山”酒；与曾成功推出金六福酒的华泽集团合作，推出“古越龙山”30、40、50年超高端黄酒，进军高端酒水市场，推出“屋里厢老酒”系列新品，主攻上海市场。公司已经形成了以古越龙山为高端品，沈永和、状元红为中高档品，鉴湖、古迁道为中低端的品牌体系。古越龙山作为第一批入选奥运菜单的食品企业，也将进一步提高公司的品牌影响力。

　　产品陆续提价。因主要原料糯米价格的大幅上涨，古越龙山分别于1月和5月两次提价，提价幅度均在10%。产品的提价有助于缓解成本压力。

　　全面收购女儿红，将提高公司在黄酒领域的竞争力和市场份额。自07年剥离氨纶业务，古越龙山就成了首家专注黄酒的行业龙头。女儿红作为全国知名品牌，并入古越龙山后，可增强公司品牌效应。也可以实现营销资源共享，完善产品结构，从而达到优化资源配置，提高公司市场竞争力的目的。

　　给予“增持”评级。预计08、09年的每股收益为0.47元、0.64元，对应的市盈率为46、34倍。随着产品提价以及女儿红并入后，竞争能力的提高，公司将步入快速发展阶段。